El oro acaparó el protagonismo en 2025, ya que el aumento de las tensiones comerciales globales y la aceleración de las compras de los bancos centrales impulsaron el metal en más de un 60%. Su ascenso continuó en 2026, con precios alcanzando un máximo histórico de casi 5.600 dólares la onza en enero.
Desde entonces, el lingote ha caído fuertemente en medio de una presión de liquidez en todo el mercado y de crecientes expectativas de altos tipos de interés, agravados por la guerra en Oriente Medio. Desde principios de marzo, el oro cayó hasta un 15%, casi borrando todas sus ganancias del año. Las acciones mineras de oro también sufrieron la desbanda, con muchos de los líderes del mercado sufriendo pérdidas del 20% al 40%.
No obstante, la visión a largo plazo sobre el metal sigue intacta, dado que los bancos centrales han ido acumulando sus reservas de oro.
La perspectiva alcista del oro también se debe al aumento de la demanda del sector privado. Según el Consejo Mundial del Oro, el sector ha experimentado un aumento de la actividad de inversión, lo que ha resultado en una demanda anual de oro que supera las 5.000 toneladas (aproximadamente 146 millones de onzas) por primera vez.
También alcanzó su punto máximo el año pasado la oferta de oro, que creció un 1% para alcanzar la marca de las 5.000 toneladas, según los datos de WGC. La producción en minas —el principal componente del suministro— experimentó un modesto aumento hasta 3.672 toneladas (107 millones de oz.), batiendo el récord que se había visto por última vez en 2018.
A continuación, detallamos cómo se desempeñó cada una de las mayores operaciones mineras de oro del mundo durante este año récord de producción, medido en kilo onzas (koz):
#1 Minas de Oro de Nevada
Nevada Gold Mines, la empresa conjunta entre el operador Barrick (61,5%) y Newmont (38,5%), encabeza nuestra lista con 2.595 koz producidos en 2025, una caída del 3% respecto a 2024. El complejo subterráneo de 10 minas y 12 minas a cielo abierto ha mantenido el primer puesto desde que Barrick abandonó su oferta hostil de adquisición en 2019 en favor de un acuerdo amistoso que creó la empresa conjunta, pero Newmont emitió el mes pasado un aviso de impago poco favorable, alegando que Barrick desvió recursos de NGM para avanzar en su proyecto Fourmile, propiedad total.
#2 Muruntau
El complejo Muruntau de Navoi Mining & Metallurgy Company (NMMC) en Uzbekistán ocupó el segundo puesto con 1.708 koz producidos en 2025, un aumento del 4% respecto a 2024. El año pasado, Navoi anunció que se preparaba para una salida a bolsa en la Bolsa de Londres y potencialmente en Taskent, pero la salida a bolsa se ha retrasado debido a los esfuerzos por asegurar una valoración óptima de alrededor de 20.000 millones de dólares.
#3: Olimpiada
La mina Olimpiada de Polyus en Rusia ocupa el tercer puesto, con 1.357 koz producidos en 2025, una caída del 6% respecto a 2024. Situada en el krai de Krasnoyarsk, Siberia, esta enorme operación a cielo abierto es conocida por manejar fríos extremos y procesamiento complejo de minerales de sulfuros.
#4: Kazzinc Consolidated
Kazzinc Consolidated en Kazajistán pasa del séptimo puesto en el ranking del año pasado al cuarto puesto, con 947 koz. En 2024, Glencore canceló los planes de vender su participación del 70% en Kazzinc después de que los posibles compradores en China no igualaran su valoración. A finales del año pasado, la minera anunció que abriría sus ventas de metales a comerciantes rivales y lanzó una licitación para la totalidad de su producción de cobre en 2026. Se dice que está planeando nuevas licitaciones para otros metales bajo un nuevo modelo de comercialización que se lanzará este año.
#5: Grasberg
Grasberg, una empresa conjunta entre Freeport McMoRan (48,76%) y PT Mineral Industri Indonesia (51,24%), pasa del tercer puesto en el ranking del año pasado al quinto, con 937 koz producidos, una fuerte caída del 50% respecto a la producción de 2024. El descenso se debe a un deslizamiento de tierra mortal que mató a siete trabajadores y cerró la operación en septiembre de 2025. La empresa declaró fuerza mayor en sus envíos a Indonesia y se estima que la producción se reduciría bien entrado 2026. Desde entonces, Freeport ha reiniciado de forma incremental partes del complejo en un intento por volver a las operaciones normales antes de finales de 2027.
#6: Complejo Almalyk
En sexto lugar se encuentra el complejo minero y metalurgial de Almalyk en Uzbekistán con 750 koz, exactamente a la par con su producción de 2024. El gigante industrial estatal uzbeko también produce más del 90% del cobre del país. Este mes, su nueva planta de cobre comenzó a operar con una capacidad de 60 millones de toneladas.
#7 Blagodatnoye
Por primera vez en el ranking está la mina Blagodatnoye de Polyus en Rusia, que produce 736 koz en 2025, un aumento del 47% respecto a 2024. El aumento fue impulsado por la puesta en marcha del nuevo Molino 5, que amplió la capacidad de procesamiento y se combinó con mayores grados de mineral procesado, según informes de la empresa.
#8: Lago Detour
La mina Detour Lake de Agnico Eagle Mines en Ontario sube al octavo puesto desde el undécimo puesto en el ranking del año pasado, con 693 koz, un aumento del 3% respecto a 2024. El mayor minero de oro de Canadá reportó el mes pasado reservas récord de este metal precioso en 2025 y un aumento del 135% en el beneficio anual, lo que elevó su dividendo a medida que los precios más altos del oro impulsaron los ingresos.
#9: Kibali
Kibali, en la República Democrática del Congo, 45% propiedad de AngloGold Ashanti, 45% de Barrick Mining y 10% de Société Miniere de Kilo-Moto, ocupa el noveno puesto con 673 koz producidos en 2025, una caída del 2% respecto a 2024. Barrick expuso el año pasado las perspectivas de crecimiento para la mayor mina de oro de África, confirmando que ha identificado “yacimientos adicionales significativos” que podrían prolongar la vida útil del activo de nivel 1 mucho más allá de su actual plan a 10 años.
#10: Ahafo
La mina de Ahafo, 90% propiedad de Newmont y 10% del gobierno de Ghana, ocupa el décimo puesto con 664 koz producidos, un 17% menos que 2024. El declive se debió en gran medida a una caída temporal y planificada en la producción más que a fallos operativos, como parte de una estrategia más amplia de la empresa para la transición de sus operaciones.
#11: Malártico canadiense
En undécimo lugar está Canadian Malartic de Agnico Eagle Mines en Quebec, con 642,6 koz, una caída del 2% respecto a la producción de 2024. El Malártico Canadiense es la mayor mina de oro a cielo abierto del país, habiéndose transformado de un campamento minero de los años 30 en una operación moderna y masiva. Agnico se convirtió en su único propietario en 2023 cuando cerró un acuerdo con Pan American Silver y Yamana Gold.
#12: Pueblo Viejo
Pueblo Viejo, en República Dominicana, pasa del puesto 17 en el ranking del año pasado al duodécimo puesto. Propiedad en un 60% de Barrick y un 40% de Newmont, produjo 632,5 koz en 2025, un 7,9% más que el año anterior. El yacimiento, situado a 100 km al noroeste de Santo Domingo, fue el primer yacimiento de oro explotado por los españoles en América alrededor de 1505.
#13: Kumtor
La mina Kumtor en Kirguistán, propiedad de Kyrgyzaltyn OJSC, produjo 592,3 koz en 2025. Su historia está marcada por la creación de riqueza, controversias medioambientales, un vertido de cianuro en 1998 y su nacionalización en 2021 tras disputas entre el gobierno y Centerra Gold de Canadá. En 2022, Centerra entregó el control de la operación de Kumtor al gobierno de Kirguistán.
#14: Paracatu
La mina Paracatu de Kinross Gold en Brasil subió cinco puestos en el ranking de este año respecto al año pasado. Produjo 586,6 koz, un aumento del 11% respecto a 2024. Paracatu comenzó a operar en 1987, y en 2004 Kinross asumió el operador. Dos años después, la mina experimentó una gran expansión y se convirtió en un motor económico importante.
#15 Lihir
La mina Lihir de Newmont, en Papúa Nueva Guinea, es la número 15, con 585 koz de oro producidos en 2025. Newmont adquirió la mina cuando compró Newcrest en un acuerdo de 17.000 millones de dólares en 2023. La mina ha estado operando dentro de un cráter volcánico activo y extinto desde 1997.
#16: Boddington
La mina Boddington de Newmont en Australia ocupa el puesto número 16, manteniendo la misma posición que ocupaba en el ranking del año pasado, produciendo 565 koz. La fama de Boddington es que se convirtió en la primera mina de oro a cielo abierto del mundo con una flota autónoma de camiones de transporte en 2021.
#17 Fekola
La mina insignia de B2Gold Fekola en Malí aseguró su primer puesto en nuestro ranking, produciendo 530,8 koz, un aumento del 35,1% respecto a la producción de 2024. La producción a cielo abierto en Fekola —que B2Gold adquirió en 2014— comenzó en 2017, y el año pasado inició la minería subterránea.
#18 Yanacocha
La mina de oro Yanacocha de Newmont, en Perú, produjo 515 koz de oro en 2025. La minera con sede en Colorado, que se convirtió en la única propietaria de Yanacocha en 2022, ese mismo año aumentó su inversión en el proyecto de oro de sulfuros a 2.500 millones de dólares.
#19: Salares Norte
La mina Salares Norte de GoldField en Chile experimentó, con diferencia, el aumento de producción más significativo respecto a 2024: un impresionante 1.059,2%, produciendo 505,4 koz de oro en 2025. En 2022, el minero sudafricano se topó con niveles de inflación superiores a los esperados que erosionaron la contingencia prevista en el presupuesto de inversión de 860 millones de dólares para el proyecto de desarrollo Salares Norte en Chile. La mina entró en producción en 2023.
#20 Sukari
La mina Sukari de Anglogold Ashanti en Egipto aseguró el último puesto, produciendo 5000koz de oro, un aumento del 26,1% respecto a 2024. Ese mismo año, Egipto aprobó la propuesta de adquisición de Centamin por AngloGold Ashanti por valor de 2.500 millones de dólares, entregando al minero de oro sudafricano la llave de la mina Sukari. (Mining.com)